华尔街个股杠杆 ETF 押注特斯拉、英伟达，涨跌两倍！

一种名叫 “个股杠杆 ETF” 的新产品正在华尔街流行起来，这种产品只投资单只股票，并且通过杠杆，能够放大投资者的收益或者损失。

本月早些时候，华尔街证券和资管机构 REX Shares 和 Tuttle Capital Management 联手推出了四只 “个股杠杆 ETF”，允许投资者通过购买 ETF 的方式押注特斯拉或英伟达的股价上涨或下跌；其中两只 ETF 日收益是这两只股票价格上涨时的两倍，另外两种 “逆产品”，日收益是这两只股票价格下跌时的两倍。

监管文件显示，这四只新 ETF 通过与大型金融机构签订掉期合约获得风险敞口，每天结束时进行再平衡，以维持目标杠杆水平。

与传统的 “ETF” 是一篮子证券集合不同，这种所谓的 “个股杠杆 ETF” 专注于押注单只股票，实际上给投资者做多或做空个股打开了新的窗口。

自去年首次面世以来，美国目前已有约 30 只这样的 ETF，总规模达到 17 亿美元。

Tuttle Capital Management 首席执行官 Matthew Tuttle 表示，这几只 ETF 的交易量每天都在增加，越来越多的做市商开始代理这些产品。

REX Shares 和 Tuttle Capital Management 推出的这四只 ETF 系列名称为 “T-REX”。据称，T-REX 的 “2 倍多头特斯拉日目标 ETF” 在本周一获得了创纪录的交易量。

风险过大

在美国，追踪广泛指数、大宗商品和其他市场的杠杆 ETF 已经存在多年，这领域规模巨大，但同时风险也相当可观，因此也吸引了监管的注意。

晨星公司被动策略研究主管 Bryan Armour 表示，目前的杠杆 ETF 市场规模达到了 690 亿美元，但在过去 10 年的综合回报率为负。

杠杆和反向 ETF 让许多投资者蒙受了损失，这些都是危险的产品，短期内面临重大风险，不打算长期持有。

典型的杠杆 ETF 只能在一天内提供给定的杠杆水平，然后就要重新调整，因为长期金融复利将拖累其回报。

2019 年，美国证券交易委员会（SEC）放宽了杠杆 ETF 的上市，此后这一领域开始壮大。但同时 SEC 也对这些产品发出了更明确的警告。

今年 6 月，SEC 的一个咨询小组指出，个股 ETF、杠杆 ETF 与传统的 ETF“在功能上不是同一种产品”：

（它们）导致投资者混淆，并因自主投资者未能了解支出和风险而造成不必要的资本损失

SEC 在 8 月份的一份声明中表示：

特别是，由于杠杆单股票 ETF 放大了基础个别股票价格的波动效应，持有这些基金的投资者将经历比持有基础股票本身的投资者更大的波动性和风险。

然而，杠杆 ETF 的支持者认为，这些产品为那些关注日常发展并准备对市场做出快速反应的交易者提供了一个高度专门化的需求市场。

推出杠杆 ETF 多年的 Direxion 销售和分销主管兼另类投资主管 Ed Egilinsky 表示：

虽然这些产品的主要受众仍然是经验丰富的专业交易员，但自新冠疫情爆发初期以来，散户投资者和日内交易员对杠杆 ETF 的兴趣有所增加。

人们会有自己的看法，而这些都是工具。