超预期！“芯片一哥” 中芯国际资本开支大增 26%

中芯国际的营收有望连续三个季度环比增长，这或许是半导体行业正在缓慢复苏的征兆。

继二季度营收环比增长 8.82% 之后，中芯国际三季度营收继续环比增长 6.05%，并预计四季度营收将进一步环比增长 1%-3%。

在 11 月 9 日晚间发布的三季报中，中芯国际还预计，全年资本开支将上调到 75 亿美元左右，相对于上年将增长约 26%。而在 3 月底，中芯国际预计，“2023 年资本开支与 2022 年相比大致持平”。

二级市场上，从 9 月 20 日至今，在大盘整体下行的情况下，中芯国际 A 股股价涨幅达 15.5%。

有望连续三个季度环比正增长         

中芯国际 11 月 9 日晚发布的三季报显示，按照国际财务报告准则，2023 年三季度公司销售收入为 16.2 亿美元，环比增长 3.9%，处于指引的中位；毛利率为 19.8%，较上季度下降 0.5 个百分点。公司整体出货量继续增加，环比增长 9.5%。由于作为分母的总产能增至 79.6 万片，平均产能利用率下降了 1.2 个百分点，为 77.1%。

中芯国际预计，四季度销售收入环比增长 1%-3%；毛利率将继续承受新产能折旧带来的压力，预计在 16-18% 之间。

三季报显示，2023 年第三季度，中芯国际实现营收 117.8 亿元，同比下降 10.6%；归属于上市公司股东的净利润 6.78 亿元，同比下降 78.4%。前三季度，中芯国际实现营收 330.98 亿元，同比下降 12.4%，归属于上市公司股东的净利润 36.75 亿元，同比下降 60.9%。公告称，净利润下滑主要是由于晶圆销售量同比减少及产能利用率下降所致。

从区域收入结构来看，中国区的业务收入占比继续增加，从二季度的 79.6% 扩大至三季度的 84%。

不过，在细分应用领域，智能手机的收入占比，却从二季度的 26.8%，下降至三季度的 25.9%。

全年资本开支超预期 将大增 26%

中芯国际在三季报中表示，全年资本开支预计上调到 75 亿美元左右；按最新汇率折算，约为 546 亿人民币，相对于 2022 年 432.4 亿元人民币的资本开支，增幅约为 26%。   

资本开支主要用于产能扩产和新厂基建。在 3 月底发布 2022 年年报时，中芯国际的预期是，“预计 2023 年资本开支与 2022 年相比大致持平”。

在 “在建工程” 方面，中芯国际三季度末为 658.57 亿元，相对于二季度末增长约 16%。

8 月上旬，中芯国际在接受机构调研时表示，资本支出的最大部分是用于建产能，过去几个季度，中芯国际产能都在以稳定的节奏持续增加，其中一部分扩的是 8 英寸产能，在天津 8 英寸厂；未来的增长主要是 12 英寸，其产能要以最快的速度建到经济规模。12 英寸的扩产，一是在北京的老厂，补充瓶颈机台；但主要的增量是在北京京城和深圳的 12 英寸厂。

同时，公司也在盖厂房，工厂的运行可以超过二十年，但买地、盖厂房，建立设施等都在早期支出，因此公司现在的资本开支会相应高一点。

对于未来是否会出现产能过剩，中芯国际表示，一是不能用现在行业周期低点的需求去计算，未来仍有持续需求。公司建立的产能都和客户协商过，客户有产能要求，公司也认可客户将来有取得市场份额的能力，才去投资建立产能。二是公司规模相对小，扩产不会对行业有太大影响。

本文作者：卢鸰，来源：中国基金报 (ID:chinafundnews)，原文标题：《超预期！“芯片一哥” 资本开支大增 26%》