财报前瞻 | 营收恐创五季度来最大跌幅 英特尔投资者今年 “万圣劫” 难平静

智通财经 APP 获悉，随着英特尔 (INTC.US) 持续深陷困境，市场普遍悲观预期该公司将公布五个季度以来最大的季度营收降幅，这可能预示着这家曾经标志性的美国芯片制造商的数据中心和 PC 市场份额将进一步受到侵蚀。

目前，股东们已将注意力转向首席执行官 Pat Gelsinger 试图挽救公司失去的市场领先地位，因为其芯片代工业务的亏损不断增加，并且，英特尔在经历了一系列失误后，包括放弃对 OpenAI 的投资，迄今为止仍未能搭上人工智能驱动的芯片热潮。

英特尔将于美东时间 10 月 31 日美股盘后公布最新一季业绩。根据统计数据，华尔街预计英特尔营收将下降 8%，至 130.2 亿美元。投资者期待 Gelsinger 能够明确说明其让公司最新制造技术投入运行的计划。

失去投资者信任

今年 8 月，英特尔公布了一份灾难性的季度财报，这让投资者对 Gelsinger 重振这家陷入困境的芯片制造商的战略产生了一些怀疑。

Rosenblatt Securities 分析师 Hans Mosesmann 表示，英特尔投资者目前对该公司存在两大疑问：“该公司的问题能阶段吗？问题将由谁来解决？”

于 2021 年担任英特尔首席执行官的 Gelsinger 已经宣布了裁员计划、暂停派息，并与现有客户亚马逊 (AMZN.US) 达成了一项新的芯片制造协议，这是该公司最新 18A 技术生产的首批重大交易之一。

但这未能安抚投资者，该股今年以来累计下跌逾 50%，市值也跌至 1000 亿美元以下。

虽然一些投资者正在寻求英特尔在建立先进的 18A 制造技术方面 (该技术将于 2025 年推出) 的最新进展，但其他投资者则希望该公司剥离其代工业务，以使其专注于芯片设计业务。

Synovus Trust 投资组合经理 Daniel Morgan 表示：“很多人会为 (英特尔) 出售其代工业务表示欢迎。” Synovus Trust 持有英特尔和 AMD(AMD.US) 股份。

根据 Visible Alpha 的数据，受运营和扩建晶圆厂的资本密集型过程的拖累，该公司代工业务预计本季度将出现 25.5 亿美元的营业亏损。

持有英特尔股票的 Gabelli Funds 研究分析师 Ryuta Makino 表示：“代工业务是英特尔毛利率疲软的主要原因。”

根据普遍预期，这家芯片制造商的调整后毛利率预计将下降 7 个百分点以上，至 37.9%。

PC 业务疲弱

除此之外，英特尔的利润率还可能受到用于人工智能 PC 芯片产量增加的压力——该公司一直押注这将推动 PC 领域的需求复苏。

但这种复苏尚未实现，市场预计，英特尔 PC 部门的销售额将下降 6% 以上。

PC 市场的赢家轮到 AMD。根据数据，该公司的 PC 芯片营收在第三季度同比大增 29%，超出市场预期的 18% 增幅。

AMD 也在蚕食英特尔的服务器市场份额。AMD 第三季度数据中心部门营收为 35 亿美元，较上年同期增长了一倍多，略高于市场预期。相比之下，英特尔的数据中心收入预计将下降约 17%，这是连续第十个季度出现下滑。

虽然英特尔在服务器 CPU 市场仍占有很大份额，但需求一直在向人工智能 GPU 转移，而英特尔在这方面几乎没有影响力。

自 9 月以来，31 位分析师中约有一半下调了对英特尔的营收预期，一些投资者认为，市场的悲观预期已经让该公司无法再交出一份更差的报告。

Gabelli Funds 的 Makino 表示：“如果再次出现负面意外，我会非常惊讶，因为预期已经被完全重置了。”

Wedbush 分析师表示，他们 “预计英特尔将度过一个不愉快的万圣节”。该行指出，PC 市场已经放缓，在服务器市场上，英特尔与竞争对手 AMD 相比也处于劣势。

Wedbush 对英特尔能否达到或超过市场预期持怀疑态度。该行称，英特尔第三季度业绩的唯一希望是 “其对 (最新) 指引过于保守，即使对多个业务的负面影响也不足以造成业绩不及预期”。