刘永好的另一盘棋：半导体上游巨头华融化学来资本市场了

华融化学股份有限公司（简称：华融化学）日前向深交所递交招股书申报稿，拟创业板上市，主承销商为华泰联合证券有限责任公司。

95.50% 股份集中于实际控制人

截至本招股说明书签署日，刘永好先生通过其控制的新希望投资集团及新希望集团分别持有发行人控股股东新希望化工的 51.22% 股权及 48.78% 股权。因此，刘永好先生间接控制公司 95.50% 的股份，为公司的实际控制人。

来源：招股书（下同）

固钾产品有一定市占率

华融化学是一家从事氢氧化钾综合利用的企业，主要产品为高品质氢氧化钾。根据百川盈孚统计，公司 2019 年固钾销量居国内第二。公司重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级的精细钾产品及氯产品。

氢氧化钾处于淘汰过剩产能转型阶段，其作为湿电子化学品在电子、半导体行业等拥有广泛应用，尤其是晶圆加工、高尖端行业 PCB（印刷线路）、LCD 制造等产业。目前全球范围内从事湿电子化学品研究开发及大规模生产的厂商主要集中在美国、德国、日本、韩国、中国台湾等地区，但近年来随着半导体等新兴产业向国内的转移，其对上游湿电子化学品的需求极大拉动了国内配套产业的发展。

公司化工产品主要为内销，占比 90% 以上。

2018-2020 年，外销基本全为固钾产品，内销中固钾产品占大比重。

截至本招股说明书签署日，公司拥有已授权专利 26 项，其中发明专利 5 项、实用新型专利 18 项、外观设计专利 3 项，正处于申请状态的专利 32 项。

基础级化工产品为主要收入来源

2018-2020 年营业收入分别为 9.66 亿元、10.33 亿元、9.46 亿元。

营业收入主要依赖基础级产品，占营收比重基本维持在 90%。

报告期内，公司综合毛利率分别为 18.60%、23.10% 及 21.40%，主营业务毛利率分别为 18.54%、23.21% 及 21.46%，与综合毛利率及其变动趋势基本一致。精细钾产品是公司主要的盈利来源。

2018-2020 年度，公司在精细钾产品方面毛利率较上年度基本持平，略高于三孚股份。

2018-2020 年，公司在氯产品方面远低于同业可比公司。

2018-2020 年，公司净利润分别为 7447.32 万元、9932.49 万元、1.03 亿元，分别为各年度归母净利润。

2018-2020 年，公司研发投入占营收比分别为 1.42%、1.82%、1.02%，低于同业。