持股逾 600 亿！高瓴美股思路嬗变，重仓民宿平台，“挥金” 医药股

高瓴披露最新美股持仓！

据美国证监会 SEC 的官网，截至 2021 年二季度末，高瓴美股持仓总市值达 97 亿美元，折合人民币 628 亿元人民币。

相比一季度末的 101.2 亿美元，高瓴持仓规模环比下降 4%。自 2020 年末起，这家私募巨头的美股投资呈现持续缩减态势。

此次组合的最大看点是：高瓴首次建仓旅行民宿平台爱彼迎，并纳入前十大重仓股。目前全球旅行还未完全恢复，高瓴重仓的时点微妙。

此外，高瓴还大幅加仓了阿里巴巴。

持仓集中度下降

根据资事堂的统计，高瓴最新披露的美股前十大重仓股合计市值为 59.6 亿美元，占总持仓比例为 61%。

对比去年三季度末、四季度末、今年一季度末，前十大重仓股市值占当期总持仓比例分别为 73%、65%、66.2%。

可以看出，高瓴美股投资的集中度有所下降。

从上图可以看出，前十大重仓股依次为：百济神州、拼多多、爱奇艺、天境生物、ENSTAR、ZOOM、BRIDGEBIO、爱彼迎、京东、赛富时。

相比一季度末，有两家公司消失于十大重仓股，即优步和泰邦生物。

其中，优步持股量由 678 万股减至 542 万股；泰邦生物因公司自身完成私有化，已经从纳斯达克摘牌退市。

十大重仓股中，减持明显的股票为拼多多、ZOOM 和京东。

建仓爱彼迎，加仓阿里巴巴

最新持仓最大亮点是：高瓴建仓爱彼迎，且成为第八大重仓股。

爱彼迎是全球民宿短租公寓预订平台，成立于 2008 年，总部位于美国旧金山，去年 12 月正式登陆美股。

综合招股书和财报数据，自 2015 年至今，爱彼迎都是净亏损的状态。特别是 2018 年-2020 年净亏损额扩大，从 1690 万美元扩至 46 亿美元。

最新披露的二季度财报中，爱彼迎净亏损 6800 万美元，相比去年同期 5.76 亿美元亏损额，已经大幅收窄。营业收入的增长主要来自北美地区持续强劲的业务表现、欧洲地区的业务提升。

在全球旅行交通还未恢复的情况下，高瓴重仓买入，有些抄底并长期埋伏的意味。

值得注意的是，高瓴重仓风格偏向硬科技、生物医药、先进制造等方向，但重仓爱彼迎，开始显示出风格上的 “突破”。

高瓴此前一度减持阿里巴巴，上个季度末持仓量为 13.6 万股，二季度末增至 71.3 万股。

高瓴对两只新能车股大幅加仓。其中，蔚来汽车持仓量由 12.7 万股增至 85.9 万股，小鹏汽车持仓量由 65.9 万股增至 89.7 万股。

值得注意的是，高瓴一度在去年四季度末将上述两只汽车股清仓，但在上半年重新建仓买了回来。

此外，二季度高瓴建仓滴滴，持股量 301.6 万股。

透视重仓风格

高瓴的头号重仓股是百济神州。

自 2014 年起 A 股轮融资开始，一直到登陆美港股 IPO，高瓴全程参与了百济神州的投融资。这是高瓴高度重视医药研发投资的缩影。

根据资事堂的观察，高瓴最新美股十大重仓股中，医药公司占据两席。聚焦于肿瘤免疫和自身免疫领域的创新药公司天境生物、基因靶向疗法企业 BridgeBio。

前十大持仓中，除了爱彼迎，另有两家公司值得关注。

一个是海外险资集团 ENSTAR，去年开始晋升十大重仓股，这是一家收购及管理保险、再保险业务的公司，业务包括财产险、伤亡险和其他非寿险业务。高瓴可能模仿巴菲特模式，利用险企浮存金优势进行股票再投资。

另一个是赛富时（Salesforce），首次进入前十大重仓股，这是一家位于美国加州的 B 端业务公司，被称为云服务的鼻祖，是一家社交企业解决方案的供应商。

总体来看，高瓴的重仓股突破了配置医药、视频、电商的风格，开始重点挖掘海外业务占比较大的公司，突破了中概股的投资范围。

新建仓股票：生物医药是重点

据悉，高瓴的二级市场投资主要遵循三大逻辑：第一，延续重仓中国的顶层理念；中观布局上，落点于生物医药、硬科技、先进制造、碳中和象限上；第三，聚焦具体标的时，优先选择能够持续创造价值、拥有动态护城河、科技含量高的企业。

资事堂发现，高瓴继续建仓多家生物医药公司。

具体如下：

CENTURY THERAPEUTICS 是一家细胞疗法技术公司，制造用于治疗血液学和实体肿瘤恶性肿瘤的药品；COGENT BIOSCIENCES 也是一家医药技术公司，专门针对遗传病的治疗；LYELL IMMUNOPHARMA 是一家专攻 T 淋巴细胞编程的医药公司，专门针对肿瘤患者提供免疫疗法；TALARIS THERAPEUTICS 是一家专门攻克造血干细胞移植的公司；

此外，高瓴还建仓了一家机器人公司：UIPATH，即从事开发机器人流程自动化平台的全球软件公司。