电改之后，中国水价改革也加速了

近期，水价改革迎来密集催化，A 股中和达科技、江南水务、威派格等一度脉冲上涨。

消息面上，8 月 16 日，上海发改委决定于 8 月 31 日召开居民听证会，调整居民阶梯水价：第一阶梯水价从 3.45 元/m3 调整至 4.09 元/m3，上涨约 18.5%。

此前的 8 月 6 日，国家发改委及住建部修订印发《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监审办法》，明确了城镇供水的定价方式以及成本核算方式，两办法将于 2021 年 10 月 1 日正式施行。

政策出台背景如何？

事实上，水价上调的背后是我国目前的水价远低于世界平均水平，我国水价只有美国的 12% 左右，只有新加坡和以色列的 1/4。

近年来，我国重点城市居民用水价格也是呈现稳步上涨的趋势，36 个城市居民用水价格从 2006 年 6 月的 1.63 元/吨增长至 2021 年 6 月的 2.33 元/吨，CAGR 为 2.41%。

整体来看，居民生活用水价格最低，非居民用水次之，特种行业用水价格最高，截至 2021 年 6 月，我国主要城市三类用水的平均价格分别为 2.27、3.38、18.23 元/吨。

华宝证券认为，未来随着供水价格管理办法等相关政策的落地实施，未来我国城镇供水价格有望进一步提高，从而推动供水企业收入的进一步增长。

新文件主要讲了什么？

现行《城市供水价格管理办法》1998 年印发，《城市供水定价成本监审办法（试行）》于 2011 年印发实施，随着城镇供水价格改革的深化，原有水价构成、分类、定调价程序等内容已不符合形势发展变化需要。

而新出台的两个《办法》将建立健全以 “准许成本加合理收益” 为核心的定价机制，先核定供水企业供水业务的准许收入，再以准许收入为基础分类核定用户用水价格，困扰供水企业多年的水价问题终于迎来了曙光。

有哪些影响？

东吴证券认为，水价提高大大丰厚了水厂利润水平，为水管网智能化改造提供资金：新价格体系给予供水企业准许收益率，大大促进了其对水务信息化改造、水务智能化改造的资本开支。以上海为例，上海市属供水企业日供水量在 794 万吨，如果水价平均提高 0.5 元/吨，全年利润增厚约 15 亿元。

东方证券也表示，新机制给供水企业提供准许的利润空间，为水务信息化投入提供保障。一方面，新机制将无形资产摊销以及管理信息系统维护费等纳入准许成本，从而改变了水务信息化建设资金来源；另一方面，新机制将引导在人工成本考核方面，设立了供水企业职工人数定员上限标准，在管网漏损考核方面，由于我国供水管网漏损率严重，新机制设定了管网漏损率控制标准，从而激励供水企业精简人员，降低管网漏损率，提高生产经营效率和市场竞争力。

有哪些受益方向？东吴证券称关注智慧水务和智慧水表行业，包括智慧水务龙头威派格（公司深耕智慧水务全产业链布局，拥有超强的渠道力）、和达科技等，智慧水表龙头迈拓股份（超声波水表行业龙头）、宁水集团、新天科技等

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