全球加息潮:一次加 50 个基点才是新常态?
继新西兰、加拿大先后加息 50 个基点,拉开发达市场大幅加息的序幕后,市场关注焦点在于,什么时候轮到美联储?
今年以来,全球有 30 多家新兴市场央行一次性加息至少 50 个基点,比如巴基斯坦本月将利率提高了 250 个基点,紧随其后,饱受危机困扰的斯里兰卡也将利率提高了 700 个基点。
随着通胀风暴愈演愈烈,目前一次性加息 50 个点的趋势正在发达国家市场显现。
周三新西兰成为首个一次加息 50 个基点的发达国家,随后加拿大也加入该行列。目前市场关注焦点自于,什么时候轮到美联储?
新西兰联储:以 22 年来最大幅度加息
周三,新西兰联储出人意料地宣布加息 50 个基点,将官方现金利率(OCR)从 1% 上调至 1.5%,这是 22 年以来最大幅度的加息。
在此前彭博对 20 位经济学家进行的调查中,有 15 位都预计新西兰联储只会加息 25 个基点。
目前新西兰的通胀水平已飙升至 5.9%,高于一年前的 1.4%,几乎是其 1-3% 目标区间顶部的两倍,并刷新 32 年以来新高。
不仅这次加息 50 基点,市场预计下一次再加 50 基点的可能性已经超过 50%。
加拿大央行:G7 中首次大幅加息 50 个基点
周三晚些时候,加拿大央行也加入一次性加息 50 基点行列,将政策利率升至 1%,并且打算两周后开始缩表。
加拿大央行是 G7 国家中首个一次性大幅加息 50 个基点的央行,也是该国 2000 年 5 月以来首次加息 50 个基点,同时创下该国 22 年来最大的加息规模。
越来越多的分析相信,加拿大央行或在 6 月 1 日再次宣布大幅加息 50 个基点,因为 2 月 CPI 通胀已是连续第 11 个月高于 1% 至 3% 的管控区间。
美联储:加息 50 个基点箭在弦上?
虽然发达国家央行在调整基准利率方面并没有什么铁律,但近几十年来,除遇特殊危机之外,各国央行加息的惯例一直是 25 个基点的小幅调整。
然而在当前的通胀环境下,这种做法显然是不够的,迫使世界各地的政策制定者发出比通常水平更大的加息信号。
美联储主席鲍威尔曾表示,如有必要,美联储将加息 50 个基点。这一立场得到了其他几位美联储官员的支持。
华尔街见闻此前提及,继 3 月首度加息 25 个 bp 后,包括主席鲍威尔、“鹰派之王” 布拉德、克利夫兰联储主席梅斯特、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事 Waller、包括最近旧金山联储行长 Mary Daly在内的多位联储官员曾表态,如有必要控制通胀,他们愿在 5 月 FOMC 会议上提高加息幅度至 50 基点。
3 月美联储会议纪要也强化了这一点:3 月会议上,多名联储官员认为,若通胀和经济形势需要,未来可能要一次或者更多次加息 50 个基点。
市场对美联储可能在下次会议上加息 50 基点的猜测也已经升温,期货价格显示,美联储下次会议加息 50 个基点的可能性为 88%。
而周二公布的 3 月美国 CPI 升幅为 1981 年 12 月以来最大,且涵盖更多商品和服务,更加剧了这种可能性。
人们的想法是,现在物价如此火爆,货币当局需要更大胆地抑制它们,否则如果通胀变得根深蒂固,以后就必须采取更多行动。
新西兰联储在总结其政策时表示,他们担心通胀预期正变得根深蒂固,鉴于全球经济环境高度不确定,现在更大的举措也为未来提供了更大的政策灵活性。
目前市场预计欧洲央行本周的会议不会采取行动,但面临创纪录通胀的决策者们将密切关注此次会议,以寻找更多可能在今年晚些时候加息的线索。
如果真的大幅度加息,市场怎么办?
显而易见的风险是,行动迅速也可能动摇市场,并导致衰退。一些人担心,紧缩的货币政策无法解决供应冲击造成的通胀上升。
周三公布的英国 3 月 CPI 同比增长 7.0%,再创 30 年来最高纪录,英国央行也面临进一步加息的压力,然而,在英国 2 月份 GDP 增长率仅为 0.1% 之后,通胀上升将进一步引发人们对经济陷入滞胀风险的担忧。
对于市场而言,这无疑是一个不稳定的时期。据彭博,美国银行对基金经理进行的最新调查发现,他们对全球增长的乐观情绪处于历史最低点,而对货币政策错误的担忧处于历史最高水平。