Zoom 一季度利润超预期，上调全年预期，盘后一度涨近 20%

美东时间 5 月 23 日周一美股盘后，疫情红利股 Zoom Video（ZM）公布了其截至 2022 年 4 月 30 日的 2023 财年第一财季财报及第二季度业绩指引，强劲的营收和利润以及对未来乐观的业绩指引使得 Zoom 美股盘后一度涨逾 19%，不过随后又下挫截止发文盘后涨幅约 5%。

Zoom 周一收跌 0.46% 报 89.33 美元，年初至今累计跌幅超过 50%，从 2020 年 10 月股价顶峰以来累计下跌约 85%。

具体来看：

• 第一季度调整后每股收益 EPS1.03 美元，高于分析师预期为 0.86 美元；
• 第一季度营收 10.7 亿美元，与分析师预期为 10.7 亿美元持平，同比增长 12%，远低于上年同期近 200% 的增长水平。
• 第一季度 GAAP 运营利润率为 17.4%，非 GAAP 运营利润率为 37.2%。
• 第一季度末拥有约 19.89 万企业用户，同比增长 24%。

同时，Zoom 也公布第二季度业绩指引，此外还提高了 2023 财年全年调整后每股收益的业绩展望：

• 预计二季度营收 11.15-11.2 亿美元，高于分析师预期为 11.1 亿美元。
• 预计二季度调整后每股收益 0.9-0.92 美元，高于分析师预期为 0.84 美元。
• 预计全年调整后每股收益 3.7-3.77 美元，此前预计为 3.45-3.51 美元。
• 仍然预计全年营收 45.3-45.5 亿美元，分析师预期为 45.4 亿美元。

Zoom 创始人兼首席执行官 Eric S. Yuan 对报告期内业绩表示满意，并表示创新的解决方案将推动其未来成长：

在第一季度，我们推出了 Zoom Contact Center、Zoom Whiteboard 和 Zoom IQ for Sales，显示出我们对增强客户体验和促进混合工作的持续关注。我们相信，这些创新的解决方案将进一步扩大我们的市场机会，促进客户的未来增长和扩张。

此外，在第一季度，在企业版、Zoom Rooms 和 Zoom Phone 的持续成功推动下，我们实现了超过 10 亿美元的收入。我们还保持了强劲的盈利能力和现金流，包括 17% 的 GAAP 运营利润率，约 37% 的非 GAAP 运营利润率，约 49% 的运营现金流利润率，以及超过 46% 的调整后自由现金流利润率。

受到疫情居家政策影响，Zoom 曾创下过连续五个季度实现三位数收入增长的辉煌业绩，但是在过去一年里却遭受了投资者无情抛售，股价从高点下挫近 85%。

尽管随着疫情消退，员工们已重返公司上班，但 Zoom 亚太主管卡普曾指出，企业客户是 Zoom 锁定的目标客户群，未来的工作模式已出现重大转变，这种混合工作模式将为公司带来许多发展机会。

企业已意识到它们要为员工带来包容、高效、协作的混合式工作环境，因为员工本身希望能做抉择。

然而，投资者还是越来越担心，这家视频会议通讯平台在未来几年将难以维持其大型企业客户基础。

此外，随着市场对 Zoom 的每股收益预期出现几年来首次下降，尤其是在该公司营收持续放缓的情况下，再加上来自微软的 Teams、思科的 WebEx 以及谷歌的 Meet 的竞争也在加剧，投行分析师们对该股未来预期并不乐观。

花旗此前给予 Zoom“中性” 评级，并表示该公司将面临来自微软的 “竞争阻力”，而当 Zoom 公布第一季度业绩结果时，该行预计其只会 “温和上涨” 和 “有限上调”。此外，Piper Sandler 也给予 Zoom“中性” 评级，原因是该公司所提供服务的潜在收益性受限。

基准资本 Benchmark Capital 则表示，即便 Zoom 目前处于较低水平，但该公司仍有增长空间，并将 Zoom 的评级上调至 “买入”。

不过正如华尔街见闻稍早前文章指出，美股大跌的背后，除了高通胀和美联储更激进的 “收水” 之外，还有更深层次的原因，即美国经济已经进入了后疫情时代的新常态，疫情红利逐渐退潮，凶猛的增长势头并不会无限期持续下去。至于曾经高歌猛进的科技板块后市表现如何，或许华尔街见闻 VIP 会员文章《科网泡沫再演 属于 FAANG 的时代已经过去了？》会给你更多启示。