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2023 年中海油国内海油证实储量约 40.4 亿桶,折现值 6389.04 亿元,美元汇率约 7.05,折现值 906.3 亿美元,桶油折现值约 906.3 除 40.4 等于 22.43 美元。
未来开发费用 2443.36 亿元,合 346.6 亿美元,合 346.6 除 40.4 等于 8.58 美元每桶,未来开发费用折现值约 6 美元每桶。
则中海油国内加未来开发费用的桶油折现值约 22.43 + 6 等于 28.43 美元。
2020 年中海油国内桶油折旧 12.07 美元,加勘探失败费用(约 1.7 美元每桶)后的桶油勘探开发成本约 13.77 美元。
则中海油国内未计勘探开发费用的桶油折现值为 28.43 -13.77 等于 14.66 美元每桶,加上勘探成本约 2.4 美元每桶,完成勘探后的折现值约 14.66 + 2.4 等于 17.06 美元每桶。
也可从另一角度估算验证,中海油2023 年国内桶油利润约 33 美元,折旧 12.07 美元,勘探失败费用约 1.7 美元每桶,桶油现金流约 46.77 美元。假设 10 年产 3650 桶石油,每年 365 桶,则未来 10 年现金流约 3650 乘 46.77 等于 17.07 万美元,折现值约 10.48 万美元,桶油折现值约 104800 除 3650 等于 28.7 美元。和第一种算法桶油折现值 28.43 美元差不多。
2023 年国际油企平均桶油利润约 15 美元,按桶油折旧 14 美元计算,桶油现金流约 29 美元,按 10 年产 3650 桶原油估算,未来 10 年自由现金流约 3650 乘 29 等于 10.6 万美元,折现值约 6.5 万美元,桶油折现值约 65000 除 3650 等于 17.8 美元,未计勘探开发费用的桶油折现值约 17.8 -14 等于 3.8 美元,加上勘探成本约 3 美元每桶,完成勘探的桶油折现值约 6.8 美元每桶。和二叠纪盆地目前约 4–5 美元每桶的未勘探潜在油气储量交易价格差不多。
中海油国内已探明未证实储量折现值(内在价值)约 17.06 美元每桶,每年新探明储量增加企业内在价值约 14.66 美元每桶。