方正证券研报认为，与以往情况类似，当前港股正处于经济下行、货币环境收紧阶段，新冠疫情的反复、俄乌战争以及国际形势的日趋严峻复杂这些内外部风险冲击更是为港股市场增加了不确定性。不同的是，今年 2 月份以来港股的这一轮加速调整是在估值本身已经较低的情况下，再度出现的下跌。而在经历这一轮下跌之后，港股市场目前已处在估值洼地、配置价值凸显。

方正证券：港股市场目前已处在估值洼地 配置价值凸显

来源：Wind 资讯 中概股反弹了几天之后，市场进入短暂的迷茫期。

阿里百亿回购只是开始，中概股回购接连不断！

据内媒报道，中国恒大集团执行董事肖恩在连同其财务顾问召开投资者电话会议上介绍近期的工作进展情况时透露，恒大物业、恒大汽车作为公司境外的重要上市平台，恒大充分理解债权人的关切。为实现上市公司价值恢复且未债务重组提供保障，恒大正在努力接洽第三方投资者，推进恒大物业和恒大汽车的重组及战略投资者引进工作，以实现各方利益最大化。恒大将根据工作情况，按照香港联交所要求，及时披露重大进展。肖恩表示，将在今年 7 月底前提出债务重组方案，将进一步加强与债权人沟通，在中介团队的支持和配合下，在条件成熟时，根据相关工作进展，向签订保密的境外债权人和机构提供部份债务重组的实时性进展情况，和债权人进行实质性的沟通和交流，会积极推进复牌工作。

恒大：正为恒大物业及恒大汽车接洽第三方投资者 争 7 月底前提出重组方案

今年以来，南向资金对港股越跌越买，超 1000 亿港元资金净流入港股市场。同时，资金纷纷借道相关 ETF 进行布局，华夏恒生互联网科技业 ETF、易方达中证海外互联 ETF 年内均获得超 100 亿元资金净流入。基金人士表示，尽管目前港股市场仍有波动，但已经到了极佳的布局窗口。投资者宜分散筹码，长线布局港股互联网等优质行业。

千亿资金南下 借道 ETF 抄底港股

3 月 11 日到 21 日，美国资管机构资本集团旗下两只 2 月推出的 ETF 各自增持药明生物技术、中国平安等多只中国股票，都增持了茅台。这期间多家外资机构表态看好中国市场，高盛称保持超配。

又一外资看好 万亿美元资管巨头全面加仓中国股票

业绩不及预期是受到手机销量下降的影响，公司最大的手机模组和镜头销量下滑，但是车载镜头以及 VR 镜片的业绩增长已显现，或将成为未来发展的强动力。

舜宇光学营收首次下滑，车载和 VR 能否成为新增长？| 见智研究

比亚迪又买矿了！

据港交所 3 月 22 日披露，双财庄有限公司向港交所主板提交上市申请，TD King Finance 为独家保荐人

新股消息 | 马来西亚食品与饮料分销商双财庄递表港交所主板，过去三年收益均创 2 位数增长

药明生物已经形成了漏斗型的项目储备，综合性项目不断推进可以推动单个订单收入提升并获得更多的里程碑、销售分成收入，确定性逐渐增强。

药明生物年报再超预期，新增订单显示未来两年业绩增长确定性高 | 见智研究

安踏去年营收、毛利及经营溢利均创下新高，其中第三增长曲线高质量增长，线上、DTC 业务不断发力。

安踏去年营收近 500 亿 市占率超越阿迪中国、位居第二｜财报见闻

尽管能源板块今年上涨了 32%，但该板块的交易价格仅为标普 500 指数估值的 60%。信息技术板块今年下跌 10.9%，但仍高于相对于标普 500 指数过去五年的平均水平。

一文全览美股各大板块估值！科技股被抛弃，能源股还能买？

药明生物 2021 年营收 102.9 亿元，同比增 83.3%，好于市场预期的 98.39 亿元；公司拥有人应占纯利 33.89 亿元，同比增长 100.6%，市场预期 30.97 亿元，公司拥有人应占经调整纯利 33.16 亿元，同比增长 92.6%。

财报来了 | 打破质疑！药明生物 2021 年营收破百，净利润翻倍，毛利率持续走高

知乎涨超 13%，金融壹账通涨 10%，贝壳涨超 8%，哔哩哔哩、爱奇艺涨 6%、拼多多涨超 4%，京东、富途控股涨 5%，百度涨近 4%，滴滴、腾讯音乐、理想、蔚来、小鹏涨超 2%。

美股盘前 | 阿里大涨近 9%！中概股全线走高，腾讯音乐拟赴港二次上市

面对潜在的退市威胁，在美股上市的中资公司陆续开启了赴香港上市的步伐，腾讯音乐娱乐集团（TME）其中最新一家宣布此计划的互联网公司。

为应对不断变化的监管环境，腾讯音乐寻求港交所二次上市｜看财报

拼多多的业绩有哪些值得关注的地方？未来将有哪些看点？

拼多多年报披露，到底是电商 “诸葛亮” 还是 “臭皮匠”？ | 见智研究

小米集团：以不定期按最高总额 100 亿港元于公开市场购回股份。我们会在符合上市规则的情况下进行购回股份。

小米集团：以不定期按最高总额 100 亿港元于公开市场购回股份

小米 2021 年四季度营收增超 20%，经调整净利润增约 40% 至 32 亿元。小米 2021 年全年营收增 33.5%，经调整净利润增约 70% 至 220 亿元。毛利率由 2020 年的 14.9% 增加至 2021 年的 17.7%。小米拟不定期最高回购 100 亿港元股份。

财报来了 | 小米去年毛利率大增，经调整净利润增七成

3 月 22 日，猪肉股继续强势，唐人神、天邦股份、温氏股份等盘中大幅走高。

猪价连续 5 周下跌，但已经有猪肉股历史新高了

财报数据显示，小米 2021 全年总收入达到 3283 亿元，同比增长 33.5%；经调整净利润达到 220 亿元，同比增长 69.5%。

小米集团去年营收利润双增长，全年智能手机出货量增长 30%

更差的业绩已经不能驱动中概股下跌，相比而言，稍微的好转，便可能激发暴涨。巴伦周刊选了五只中概股：阿里、百度、台积电、滴滴、携程。

资金汹涌流入！中概入场时机到了？阿里或成首选

小米集团将于今日公布去年四季度及全年财报，在众多大厂发出惨淡的财报之后，小米的财报能否惊艳世人呢？

财报前瞻 | 小米营收增速料放缓，聚焦毛利率与芯片供应

德银重申蔚来 “买入” 评级，目标价却大降近 30% 至 50 美元；汇丰同样维持 “东南亚小腾讯” Sea“买入” 评级，但喊出的 150 美元目标价接近腰斩。

大行速睇 | 大摩称中资科网首选腾讯，美银微砍阿里、京东、美团港股目标价

近期，港股 IPO 市场较为火热，瑞尔集团 (06639.HK) 今日上市，另外还有三只新股招股中，分别是瑞科生物- B（02179）、法拉帝（09638）、力高健康生活（02370）。

港股 IPO | 三只新股招股中！受资本青睐的瑞科生物、意大利顶级游艇法拉帝

看好荣昌生物的核心逻辑是，产品竞争力强，行业空间大，市场前景广阔，而其港股相比最高点也打了三折。

医药精选 | ADC 药物领军 Biotech！荣昌生物开启 A+H 之路

国家卫生健康委疫情应对处置工作领导小组专家组组长梁万年表示，香港特区政府暂缓全民检测是循证的，是基於疫情防控确定优先的要求而作出的决定，不做全民的核酸检测，并不意味香港目前防疫是躺平，实际上一直围绕着「三减、三重、一优先、四集中」这些战略部署与疫情作斗争，并且取得了积极成效。

国家卫健委：香港不做全民检测并不意味目前防疫是躺平

三家新加坡上市橡胶手套制造商对长期前景持建设性态度

美团将于周五 (3 月 25 日) 公布 2021 年四季度及全年业绩。受新业务亏损、疫情影响外卖及到店业务板块等影响，同时，互联网平台如阿里、拼多多等都出现营收大幅放缓的局面，美团难独善其身。

财报前瞻 | 多重利空背景下，美团四季度营收料放缓，亏损或扩大

俄乌冲突下，ESG 投资还有价值吗？

福斯特稳坐胶膜一哥位置，后博弈时代胶膜行业有何变化？

透视福斯特年报，胶膜是门好生意吗？丨见智研究

拥有抗疲劳 buff，还能补充能量的功能饮料越来越受到人们的喜爱。

股价腰斩后，“醒着拼” 的东鹏饮料还拼的动吗？

截至发稿，恒生科技指数涨超 2%，恒生指数涨 1.87%。科网股、体育板块强势上涨，李宁涨超 8%。传统能源、汽车经销商板块走高，中国海洋石油涨超 5%，美东汽车涨超 6%。防疫医药概念股受挫，复星医药跌超 8%。

恒生科技涨超 2%，科网、体育股强势上涨，阿里大涨 8%

从长城汽车到蜂巢能源，魏建军走了三十年。

蜂巢能源崛起，“保定车神” 转身

据中新经纬消息，钉钉将上线 “下班勿扰” 功能，开启这个模式后，钉钉将不再接收单聊、群聊以及 @ 等消息通知，该模式会自动保留到第二天早上 9 点（可自定义设置关闭时间）。职场沟通软件的出现，本就是为了区隔工作和生活，而不是无限延长工作时间。 ［本文作者 i 黑马，i 黑马原创。如需转载请联系微信公众号（ID:iheima）授权，未经授权，转载必究。

网传钉钉将上线下班勿扰功能

智通财经 APP 获悉，麦格理发布研究报告称，维持丘钛科技 “跑赢大市” 评级，下调今年净收入预测 12%，目标价下调 20% 至 8.29 港元。

麦格理：维持丘钛科技 “跑赢大市” 评级 目标价下调 20% 至 8.29 港元

受疫情影响，预期未来数季人民收入减少，以及固定成本令利润跌幅较大，将阿里巴巴、京东、美团和拼多多收入预期下调，因此下调目标价。

美银证券：调整阿里巴巴、京东等股目标价，评级买入

贝莱德：港股变得 “极具吸引力” 优秀公司估值进入 “梦寐以求水平”

特斯拉柏林超级工厂将于当地时间 3 月 22 日正式开业，首批德国产 Model Y 也将开始交付

特斯拉柏林工厂正式开业，首批德国产 Model Y 开始交付

市场正逐渐适应美联储 “随机应变” 式新框架。

鲍威尔 “打醒所有人！”

3 月 22 日，千亿市值的复星医药一度再次拉涨 6%，而从 3 月 9 日的相对低点算起至今，短短 10 个交易日，公...

千亿龙头大涨 40%，核酸疫苗（mRNA）会是下一个爆发点吗

近三个季度以来，阿里连续第二次扩大其股份回购规模，只因管理层相信 “最糟糕的时期已经过去”？阿里之后，其他中概股也会 “跟风” 回购吗？

250 亿美元规模创中概股纪录，占市值近 9%，阿里为什么要加码回购？

Alleghany 与伯克希尔·哈撒韦有许多相似之处，甚至可以被称为是迷你版伯克希尔·哈撒韦公司。

116 亿美元现金买下老资格保险公司，这笔交易很 “巴菲特”

高盛发表研究报告指，美联储宣布加息，为疫情爆发以来首次，预测今年将共加息加息 175 个基点，明年再加息 100 个基点。对于香港本地银行，高盛预计利率上升将推高净息差，成为 2023 至 2024 年主要盈利驱动力，预期对于中银香港及恒生银行，加息将于 2024 年推动净息差扩张约 45 个基点及股本回报率改善约 4 个百分点。该行指，在香港相对宽松的流动性以及目前较弱的宏观环境，相较今年，银行到 2023 至 2024 年将更能从利率上升中受惠。该行指，香港本地银行股价年初至今累升约 2%，跑赢恒指同期表现，认为加息周期第二阶段已经开始，行业内最看好中银香港，予买入评级，列入确信买入名单，目标价 38 港元；同时对恒生给予中性评级，目标价 162 港元。

高盛：料港银股今年可迎来转折点 最看好中银香港

恒大据称将在周二晚上 9 点举行投资者电话会议。

恒生科技指数涨幅扩大至 1.4%。

新股瑞尔集团开跌 0.14%，发行价 14.62 港元/股。

高盛、摩根大通、美银、摩根士丹利和花旗集团从股权资本市场获得的佣金累计为 6.45 亿美元，而 2021 年同期为 53 亿美元。

美股 IPO 热度大不如前 华尔街投行佣金骤降约 46 亿美元

港交所 3 月 21 日披露，GFT 国际控股有限公司递表港交所，BNP PARIBAS 为其独家保荐人。

新股消息 | GFT 国际控股第三次递表港交所  越南最大的塑胶及金属玩具 OEM 制造商

中国银行将华润水泥评级上调至买进，目标价 8.71 港元。

美联储主席鲍威尔称，必要时将单次加息超过 25 个基点。美股收跌，贝壳跌 14.28%，哔哩哔哩跌 9.58%，拼多多跌 6.13%，阿里巴巴跌 4.35%。瑞尔集团今日在港上市。法拉帝、瑞科生物招股中。高通宣布设立 1 亿美元骁龙元宇宙基金。微软收购动视暴雪或将遭遇反垄断调查。奈飞日本子公司被怀疑漏税 12 亿日元。