“高” 在费用，资料显示，瑞幸的加盟条件包括年龄在 25-45 岁之间，拥有一个至少 30 平米的店铺，设计费 5000 元，11-13 万元的装修费以及 19 万元的设备费，还要缴纳 5 万元的保证金，如果 3 年之内没有重大投诉和对品牌的损害，这笔钱可以退回，投入成本至少在 40 万元以上。

谁捧起了瑞幸？

小鹏、快手、比亚迪，港股下周再迎重磅财报周！

进军游戏界困难重重 亚马逊游戏工作室负责人离职

经营业务上由虚向实，社会角色上科技向善。

历史转折中的腾讯

歐洲議會、歐洲理事會和歐盟委員會 24 日晚就《數字市場法案》達成一致，旨在限制谷歌、蘋果、亞馬遜、臉書等科技巨頭。

歐盟出台法案限制蘋果微軟等科技巨頭

福莱特 2021 年净利润同比增长 30%，光伏玻璃行业有哪些点需要大家关注？

聚焦福莱特年报，光伏玻璃会再次迎来涨价潮吗？

周五交易时段仍缩短，针对外国人出售所持证券以及卖空的禁令仍生效，俄罗斯股指高开低走并集体收跌，没能重演昨日逾 4% 的涨势，俄罗斯国际航空公司和天然气工业股份有限公司领跌大盘。但卢布兑美元连涨五日至 3 月 1 日来最高。

俄罗斯股市复盘第二天：MOEX 指数高开低走，涨 3% 后转跌，收跌近 4%

据港交所 3 月 25 日披露，太盟投资集团公司 (PAG) 递表港交所主板，高盛及摩根士丹利为联席保荐人，瑞银集团为财务顾问

新股消息 | 亚洲最大另类资产投资公司太盟递表港交所主板 资产管理规模约 500 亿美元

美联储 “三把手” 威廉姆斯：如果美联储需要加息 50 个基点，我们应当那样做。

美联储 “三把手” 威廉姆斯：如果美联储需要加息 50 个基点，我们应当那样做

从股市和高收益信贷中流出的资金激增，也表明现在是买入的时候了。

全球股市要涨？美银关键指标提示买入信号，上一次出现是 2020 年 3 月

旭辉公布表外负债，持续降负债。

穿越周期｜是时候挥别高杠杆了

智通财经 APP 讯，康圣环球发布公告，根据首次公开发售后受限制股份单位计划的规定，公司可向受限制股份单位受托人转入必要资金，并指示受限制股份单位受托人透过市场交易按当前市价购买股份，以履行奖励。受限制股份单位受托人将购买的股份总数不得超过公司截至首次公开发售后受限制股份单位计划获批准当日已发行股本的 8%，即 5433.71 万股股份。如此购买的股份将用作首次公开发售后受限制股份单位计划下选定参与者的奖励。上述计划是基于公司当前的经营发展前景，同时考虑近期市况和宏观经济绩效指标，并结合公司持续鼓励及挽留关键员工为公司的长期增长及盈利做出贡献的意图而作出。

康圣环球根据首次公开发售后受限制股份单位计划购买股份

凯莱英预计 2022 年第一季度营业收入同比增长超 150%，金额超 20 亿元人民币。

医药精选 | 引入高瓴资本，一季度料业绩爆发，凯莱英为何还不涨？  

复盘历次回购时腾讯股价的表现，通常腾讯股价在回购时期表现平淡，但在回购半年和一年后经常会有出色的表现。

腾讯出手了！今日耗资 3 亿港元回购股票

周期性调整市盈率（也称为席勒市盈率）看，标普 500 指数的估值远高于以往任何石油危机期间的水平，仅低于 2000 年互联网泡沫峰值。

担忧高油价？九张图助你理解未来会发生什么

知情人士称，PAG 已提交首次公开发行 (IPO) 申请，而这家专注于亚洲的私募股权投资公司的估值可能在 200 亿美元左右。

新股消息 | 今年香港最大 IPO 来袭？传太盟投资申请在港上市

不涨价的蔚来：翻越规模的大山

大众、丰田年研发费用超百亿美元，但特斯拉每辆车的研发费用超过 2700 美元，排名第一。

如何看待电动车企的研发投入？

滴滴跌超 6%，阿里跌 3%，京东跌超 4%，拼多多、B 站跌近 6%，爱奇艺、腾讯音乐、Boss 直聘跌近 5%，富途控股跌超 5%，理想汽车、小鹏、蔚来跌近 4%。特斯拉申请召回 947 辆美国汽车。拜登政府宣布对 400 多名俄罗斯政治人物、寡头和国防公司实施新一轮的经济制裁。

美国盘前 | 中概股再度普跌，蔚来一季度指引惨淡，腾讯今日回购 3 亿港元

腾讯控股：3 月 25 日以每股 352.8 港元至 365 港元的价格回购 83.8 万股，耗资约 3 亿港元。

“过去一年，公司也经历了一些挑战，部分业务遇到困难，不过整体业务发展是符合预期的，新业务新探索也有一些成绩。随着公司变大，组织变复杂，我们也要提醒自己要多关注外部视角，关注实际为用户提供的价值，避免自嗨。 ”

字节跳动新任 CEO 梁汝波首次公开演讲：超越惯性，始终像优秀创业公司那样思考

隐形矫治双寡头格局，时代天使领先优势扩大

下周港股财报日历：小鹏、快手、比亚迪、万科、融创中国等

下周美股财报日历：小鹏汽车、BioNTech、Lululemon 等

2022 年蔚来计划交付三款全新车型，加大研发和基础设施投入，暂无产品涨价计划。

亏 40 亿后，蔚来李斌：今年全面加速，希望 2024 年实现盈利（附电话会实录）

美的，还值得坚守吗？

践行巴菲特的名言——“在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌”，是多么的难！

面对港股、中概股暴跌，大佬们都栽了！你还敢抄底吗？

随着大量空头头寸不断累积，将 2 年期美债收益率推得越来越高，以至于高盛现在甚至预计，2 年期美债收益率最快在下个季度达到 2.60%，届时 2 年期和 10 年期美债收益率就会出现倒挂。

历史性抛售！美国短债收益率大幅飙升，意味着什么？

拓荆科技科创板 IPO，拟募资约 10 亿，中芯国际为第一大客户

3 月 25 日，继前几天小幅发酵后，今天工业大麻全面走强，莱茵生物、顺灏股份、贵州百灵等纷纷涨停。

工业大麻 “意外” 爆发，配套的植物照明又火了

要保持宏观政策连续性，强化跨周期和逆周期调节，增强有效性。积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。就业优先政策要提质加力。政策发力适当靠前，及时动用储备政策工具，确保经济平稳运行。

中国国务院：扩大新增贷款规模，政策发力适当靠前，及时动用储备政策工具

国务院发布落实《政府工作报告》重点工作分工的意见。意见提出，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步疏通货币政策传导机制，引导资金更多流向重点领域和薄弱环节，扩大普惠金融覆盖面。推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升、综合融资成本实实在在下降。

 国务院：扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配

中国四季度经常帐终值 1184 亿美元，初值 1194 亿美元。

财报显示，美团 2021 年第四季度营收增加 30.6% 至人民币 495 亿元，录得亏损人民币 53 亿元，低于市场预期的亏损 72 亿元，2020 年为 47 亿元。2021 年美团外卖骑手成本为 682 亿元，骑手成本占餐饮外卖收入比例达 71%。2021 年总收入同比增长 56.0% 至人民币 1791 亿元。

财报来了 | 美团 2021 年净亏损 235 亿，核心业务放缓，新业务发力

瑞信维持药明生物 “跑赢大市” 评级，但将目标价由 120 港元降至 110 港元；野村称九毛九为行业推荐之选，维持 “买入” 评级，目标价升至 19.5 港元。

大行速睇 | 腾讯目标价又遭下调！高盛 “确信买入” 华润啤酒

数据显示，2021 年美团美团 2021 年全年营收 1791.3 亿元，去年同期为 1147.95 亿元，市场预期为 1795.35 亿元；第四季度营收 495 亿元人民币，预估 493.2 亿元人民币；经调整净亏损额 39.4 亿元。

美团去年营收增长 56% 略低于市场预期，净亏损 156 亿元 

中国 3 月官方制造业、非制造业 PMI、美国 3 月非农就业数据将公布。力高健康生活、瑞科生物- B、法拉帝正式登陆港交所。快手、小鹏汽车、微盟国际、泡泡玛特、青岛啤酒、农夫山泉、京东健康、思摩尔国际、百济神州、华虹半导体、BioNTech、美光科技等公布财报。

下周前瞻 | 快手、小鹏财报，美国 3 月非农，三只新股登陆港交所

海底捞、九毛九虽同处易于标准化的中餐赛道，但并非完全可比

市场对于海底捞、九毛九存在哪些错误理解？ | 见智研究

美团：2021 年，经调整 EBITDA 及经调整溢利净额均出现同比下跌，分别转为负 97 亿元及经调整亏损净额 156 亿元。

美团：第四季度净亏损 53 亿元人民币，预估亏损 72.2 亿元人民币

中国在美上市中概股周五盘前普跌，滴滴出行一度重挫 11.8%，拼多多挫 10.3%；阿里巴巴跌 5.2%、京东、百度、哔哩哔哩跌幅介于 5.1-8.9%。

《股市简讯》中概股盘前普跌滴滴重挫近 12%，中美审计监管合作阴霾再起

算力时代，英伟达从不缺席

英伟达甩出王炸：与 20 多家车企合作、投产 Orin、推出 144 核 CPU 和 800 亿晶体管 GPU，力挽科技股狂澜。

一己之力拉动美国科技股 英伟达剑指 1 万亿美元市场

大陆百亿明星基金经理邱栋荣看好港股中的价值股、以互联网、科技、医药为代表的成长股等系统性的投资机会；睿远基金直言港股是估值洼地，配置港股的主要原因除了便宜，也因为标的具有独特性。

明星基金眼中的港股：估值便宜有吸引力，负面风险正在远离！

今日天风国际分析师郭明錤表示，传闻中苹果正在开发的 15 英寸 MacBook 可能不会被称为 “ MacBook Air ”。其还称，如果一切按计划进行，这款笔记本将于 2023 年第四季度量产。

郭明錤：苹果 15 英寸笔记本可能不叫 MacBook Air 预计 2023 年 Q4 量产

华泰证券认为，农产品价格上行有望提振农民种植积极性，种业基本面改善的预期较为明确。

事件催化接踵而至，农业股又火了

在 2021 年 Q4 财报会议上，蔚来方面表示，“位于合肥新桥智能汽车产业园区的第二生产基地的厂房建设和设备安装已基本完成，调试工作进展顺利。” 第二生产基地计划于今年第三季度正式投产，生产的首款车型为 ET5。蔚来方面表示，“面向大众市场的新品牌的业务工作进展顺利，核心团队搭建完成，明确了战略方向和发展计划，首批产品已经进入到关键的研发阶段。未来几年，会持续加大关键技术的研发投入，特别是全栈自动驾驶技术、动力电池相关的关键领域。”

蔚来：新品牌的业务工作进展顺利 未来加大自动驾驶等领域研发

恒生科技指数低开 1.26%，哔哩哔哩跌 3.77%，网易跌近 3%，舜宇光学科技跌 2.5%，阿里巴巴、腾讯控股跌 2%，百度、携程集团跌 1.8%。

京东、B 站分别跌 3.9%、3.8%，网易跌 2.8%，阿里跌 2.1%，腾讯跌 2%。