“后现代周期” 的投资风格与机会将发生明显改变，未来投资者应更关注利润而非营收增长。

高盛重磅报告：投资的黄金时代结束了

天眼查 App 显示，5 月 10 日，苹果公司 “一种用于车辆的操作安全模式的方法、电子设备和计算机可读存储介质” 专利获授权。摘要显示，该专利所述操作安全模式在用户操作车辆时管理电子设备的通知输出，当车辆移动超过给定阈值时，进入操作安全模式，通知将被抑制，可以通过自动回复来通知发送者接收者正在驾驶。

苹果新专利获授权，可在用户开车时自动回消息

恒生科技指数涨 4%，理想汽车涨超 11%，金山软件涨近 9%，快手涨超 7%，美团、中芯国际、小鹏汽车、舜宇光学科技涨超 6%，网易涨近 6%。

高盛发表报告指，该行的美国经济学家已留意到衰退风险上升，但认为此并非不可避免。根据该行进行的衰退情境分析，假设美联储一如在衰退年份 (2008 至 2009 年及 2019 年至 2020 年) 将利率降至零，对银行的利润率会产生负面影响。此外，由于贷款需求疲软、信贷费用增加和市场相关收入下降，银行盈利或会受压。高盛提到，参考历史数据，在美国经济衰退的情况下，相对于其 2023 至 2024 年基础情境，银行业盈利下行风险约为 30% 至 40%，约三分二的盈利下行来自减息，另外约 30% 来自信贷质素下降。此外，参考以往谷底的市盈率倍数假设衰退情境股价，该行估计目前香港银行股股价意味有约 20% 的衰退风险机会。不过，高盛仍然看好香港银行股，预期行业于 2023 年至 2024 年间的每股盈利每年有约 20% 增长，称港银今年首季业绩表现显示净息差扩张，是该行看好盈利上升的重点。该行维持对港银股的预测、评级及目标价，中银香港、汇控及渣打评级均为 “买入”，目标价分别 40 港元、65 港元及 78 港元，其中中银香港列于确信名单中。

高盛：料香港银行股 23-24 年每年每股盈利有约 20% 增长 中银香港等股评级 “买入”

马斯克明确上海超级工厂将扩容扩产。当地时间 5 月 10 日，特斯拉 CEO 埃隆·马斯克在英国《金融时报》举办的汽车峰会上表示，特斯拉将对上海超级工厂扩产，近期内没有在中国新增第二座工厂的计划，“我们现在专注柏林和得州（工厂），提高产能。” 马斯克表示，从长远来看，中国市场预计将占特斯拉全球的 25% 至 30% 左右。

马斯克：上海超级工厂将扩产 而非新建第二座工厂

Elan Luger 表示，投资者默认当前是熊市，而这世上没有比熊市反弹更激烈的市场反弹了。

摩根大通主管：自 2008 年以来，我从没见过投资者这么悲观

中国 4 月 CPI 同比上涨 2.1%，前值 1.5%；中国 4 月 PPI 同比上升 8.0%，前值 8.3%。

中国 4 月 CPI 同比上涨 2.1% PPI 回落至 8%

药明生物涨近 9%，再鼎医药涨超 19%，复星医药涨近 14%，云顶新耀、诺辉健康等涨幅居前。

港股医药股爆发

比亚迪与周围小区的 “恩怨” 已经持续了十几年，本次比亚迪在 4 月份被集中投诉主要是由于风向改变，周围小区处于下风口。目前调查组正在讨论关于工厂停产、减产和在工厂周边安装空气质量检测设备的事宜。

比亚迪 “排毒门” 调查

贝壳今日正式登陆港交所，成为首家以 “介绍方式” 在港双重上市的回港中概股。贝壳-W 开盘报 30 港元，目前上涨 5.33% 报 31.6 港元。

贝壳-W 首日上市上涨超 5%

据 BusinessInsider 报道，苹果服务高级副总裁 Eddy Cue 正考虑重组公司的服务业务，将更多注意力转向流媒体和广告。根据最新财报，App Store、Apple Pay、Apple News、Apple Music、Apple TV+ 和 iCloud 等苹果服务获得了 198 亿美元的收入。据报道，作为重组的一部分，Cue 已将苹果现任服务副总裁 Peter Stern 从广告业务中撤出，转而专注于其服务部门。

消息称苹果计划重组服务业务，将更专注流媒体和广告

雷军在微博表示，央视新闻一年多前报道小米智能工厂（前一期），这是一个实验室级别的工厂，绝大部分设备和系统都是小米和小米投资的公司自研的。第二期预计明年年底开始投入生产，这是一个年产 1000 万高端手机的大规模智能工厂。

雷军：小米智能工厂第二期预计明年年底开始投入生产

新加坡股票交易趋势 10 日报：腾讯 5 倍做空权证跌超 38%

理想汽车涨幅扩大至 5.5%，Q1 总营收同比增 167.5%，车辆销售收入同比增 168.7%。

中国 4 月 CPI 同比 2.1%，前值 1.5%；中国 4 月 PPI 同比 8.0%，前值 8.3%。

2021 年腾讯游戏营收 1743 亿#【#2021 财年营收 Top20 上市游戏公司# 】2021 年未成年防沉迷持续推进，叠加长达 8 个月的游戏版号停发，国内游戏市场增速明显放缓。报告显示，2021 年中国游戏市场销售收入同比仅增 6.4%。

2021 财年营收 Top20 上市游戏公司：进入营收前 20 的门槛约为 21 亿元，龙头腾讯游戏营收达 1743 亿元

标准普尔/多伦多证券交易所综合指数周二收跌 0.6%，较 3 月 29 日创下的纪录收盘价累计下跌了 9.95%(下跌 10% 被视为回调)。

滞涨担忧加拿大股市也顶不住了！连跌四日已自 3 月高点大幅下挫近 10%

华尔街分析师正在大砍标普 500 指数成份股的目标价，下调速度是 2020 年疫情崩盘以来最快。数据显示，他们对标普 500 指数目标点位的预测已经连续 11 周下跌，为十年来最长连跌。今年，美国股市市值已经蒸发逾 9 万亿美元。鉴于标普 500 指数成份股平均较近期高点下跌了 24%，许多人不得不重新考虑他们的乐观预期。

华尔街正在密集下调标普 500 指数成份股目标价

马斯克：永久禁令应该是极其罕见的，我觉得封杀特朗普是错误且愚蠢的。

图穷匕见？马斯克预告：收购推特之后会撤销特朗普封杀令

从长远来看，中国市场将占特斯拉销量的 25% 至 30%。

马斯克谈中美市场：中国工人能熬夜到 3 点 美国人不愿去上班

全球股市自 3 月底以来蒸发了 11 万亿美元，目前可能已经触底；在估值受到重创（尤其是科技股）下，吸引了逢低介入的买盘。高盛首席全球股票策略师 Peter Oppenheimer 指出，投资者已经消化了很多疑虑，其中包括对通货膨胀和经济增长的疑虑、央行收紧政策和俄乌战争。“对中长期买家来说，股票开始变得具有吸引力，” 他周二表示。虽然仍有下行风险，但这些全都已经被市场吸收了。其称，股票在未来 6 到 12 个月的时间内看起来很有吸引力。摩根大通的 Marko Kolanovic 周一重申了逢低买入的建议，敦促投资者在央行鹰派峰值已至之际增持风险资产。不过，问题在于，这些不改其志的多头这类建议以前曾让投资者失望过。

高盛和摩根大通均有人认为蒸发 11 万亿美元的股市或已见底

《纽约时报》引述员工内部文件报道，Netflix 可能会在今年底前推出包含广告的较低价格订阅计划，另外届时亦会打击打击用户分享帐号的行为。Netflix 上月公布用户量自十多年来首次出现下跌，并预告未来情况将进一步恶化，因此考虑提供含广告的低价订阅计划。

市传 Netflix 今年底前引入广告

大型科技股集体上涨， 被辉瑞斥资 116 亿美元收购的 Biohaven Pharmaceutical 涨超 68%。英特尔推出数据中心芯片，旨在抗衡英伟达和 AMD。腾讯超导量子芯片专利获授权。阿里申请注册「淘宝元宇宙」等商标被驳回。长沙比亚迪部分产线已经停产进行整顿。台积电明年涨价，大陆钛白粉巨头多款产品涨价。

早餐 | 拜登称有可能取消对华部分关税，马斯克称会扩大上海工厂的规模

2021 年初席卷华尔街的一篮子 “Meme” 股已较 2021 年 1 月的高点下跌 63%，并于本周跌至创纪录低点。

比跌回原点更夸张！Meme 股已暴跌至历史新低

据央视，香港特区行政长官林郑月娥 10 日表示，大概 4.5 万名雇主将在当天收到获发新一轮保就业计划补贴的通知，首批涉款总额约为 23 亿港元。香港特区政府在 “防疫抗疫基金” 下推出 2022 年保就业计划，为合资格雇主提供 5 月至 7 月的工资补贴。林郑月娥指出，5 月份共收到约 14 万名雇主的申请，占早前评估数字的 88%，这些申请中获得保障的雇员总数约为 120 万人，另外有约 10 万申请来自自雇人士。林郑月娥表示，首批约 4.5 万名雇主将在 10 日收到通知获发此次保就业计划补贴，涉款 23 亿港元。

香港新一轮保就业计划首批补贴约 23 亿港元 惠及 4.5 万名雇主

不论短期是否有急跌后的反抽，都不必过于期待美联储救市，趁反弹做空、耐心等待美联储转向。

兴业张忆东：美股重现 “2018 年四季度”，也许更糟！

根据申万宏观的定量测算跟踪模型显示，既有流动性投放格局已经能够充分保证全年 9.5% 左右的 M2 高增，靠前发力已经基本完成，年内增量投放必要性和概率均已经较低。

申万宏源：货币政策靠前发力已经基本完成

今年来，美股经历了大抛售，标普 500 指数正陷入全球金融危机以来持续时间第二长的调整。2007 年金融危机爆发前夕，时任花旗集团首席执行官的 Chuck Prince 曾说过一句很有名的话，“当流动性的音乐停止时，事情可能会变得复杂。但只要音乐还在播放，你就得起身继续跳舞。

美股的十年繁荣要结束了？

有 “元宇宙第一股” 之称的 Roblox 公布其截至 3 月 31 日的 2022 年第一季度财务报告。

“元宇宙第一股” RobloxQ1 多项指标不及预期 盘后一度跌超 12%

受到后疫情时代经济复苏、封锁解除等影响，沙盒游戏平台公司 Roblox 发布的 2022 年第一季度财报继续给元宇宙概念降温：第一季度营收录得 5.371 亿美元，调整后 EBITDA 为 0.679 亿美元，双双低于分析师预期。一季度预订量 6.312 亿美元，同比下降 3%；日活用户数（DAU）5410 万，同比增长 28%；用户参与游戏的时长为 118 亿小时，同比增长 22%；单个日活用户平均预订量 (ABPDAU) 为 11.67 美元，略高于分析师预期 11.65 美元，但同比下降 25%。

疫情红利不再？元宇宙第一股 Roblox 连续第二个季度利润不及预期 盘后跌超 11% | 财报见闻

一季度 Coinbase 净亏 4.3 亿美元，几乎是去年四季度净利润的一半。Coinbase 股价盘后一度跌 19%，财报发布前收跌近 13%、续创上市来新低、今年以来跌超 70%。

美国最大数币交易所 Coinbase 一季度收入超预期降近 30% 盘后两位数大跌  | 财报见闻

亚马逊股价较峰值下跌了 43%；奈飞较历史最高点跌去 75%，回到 2017 年的水平；“木头姐” 基金的超额收益消失殆尽。疫情时波澜壮阔的行情不过一场梦。

一个又一个回到原点：亚马逊回吐新冠疫情全部涨幅

高盛投资组合团队指出，“后现代周期” 的投资风格与机会将发生明显改变，未来投资者应更关注利润而非营收增长。在此进程中，受益于财政支出增加、ESG、脱碳、劳动力替代等领域的公司值得投资者重点关注。

投资的黄金时代结束了，新周期来了：更高通胀、更贵成本和更积极的政府

开盘近一小时，道指涨 300 点，科技股居多的纳指维持涨 2%，标普大盘涨 1.3%。新能源车股、热门中概股等普遍反弹。美债连涨两天，国际油价微跌，黄金连跌两日。

美联储三把手排除更激进加息，美股集体反弹，纳指涨 2%，美债连涨两日

欧洲股市目前在技术上处于 “超卖” 状态，而纳斯达克指数也在向这一水平靠拢。

高盛策略师：暴跌之后，全球股市初显吸引力

生物制药公司 Biohaven Pharmaceutical 暴涨超 70%，辉瑞拟以 116 亿美元收购该公司。Upstart 盘初触发熔断，此前暴跌超 53%。

美股全线反弹！美债收益率下跌，通胀见顶了？

中东地区的企业不再需要去伦敦或纽约寻找投资者，高油价和强劲股市吸引着像贝莱德这样的公司纷纷涌向当地的 IPO 热潮。

从贝莱德到先锋，全球基金涌向中东 IPO

瑞信的数据显示，标普 500 指数价值股的收益和营收同比增幅分别为 14.0% 和 13.7%，而同期成长股增幅分别为 9.3% 和 13.1%。

当成长股不再 “成长”！这次美股财报季为何令人失望？

混改 + 增持 + 更名，TCL 中环未来发展如何？

大股东持续增持，TCL 中环全面扩张光伏行业？丨见智研究

消息人士称，台积电正计划以 “个位数百分比” 将先进制程与成熟制程代工价格 “全面涨价”，不同工艺技术的价格涨幅约在 5% 到 8% 之间。

通胀压力大！台积电计划一年内第二次提价

哔哩哔哩、网易、百度、拼多多、京东涨超 3%，阿里巴巴涨超 2%。理想涨超 5%，小鹏涨近 3%。巴菲特增持石油股可能是其对冲通胀的信号。台积电涨近 2%，产品将涨价。Peloton 大跌超 17%，业绩大幅不及预期。

美股盘前 | 中概科网股全线走高，台积电因通胀将提价，特斯拉中国 4 月仅产 10757 辆

Pfizer Inc. undefined said Tuesday it has entered a definitive agreement to acquire Biohaven Pharmaceutical Holding Company Ltd. undefined for $11.6 billion...

Pfizer to acquire Biohaven Pharma for $11.6 billion in cash sending Biohaven shares up 74% premarket

台积电盘前短线拉升，现涨超 2%。

美股盘前，理想汽车涨超 5%。理想 ONE 一季度交付量为 31716 辆，同比增长 152.1%。预计二季度交付 21000 至 24000 辆。一季度营收 95.6 亿元，同比增加 167.5%，环比减少 10.0%。

财报来了 | 理想一季度营收环比降 10%，二季度交付量料骤降

京东物流盈利时间或延期，目标价直接被腰斩至 25 港元；舜宇光学手机摄像头模组业务预计疲软，里昂将其评级由 “跑赢大市” 暴调至 “跑输大市”。

大行速睇 | 跌破 800 美元的特斯拉仍值得 “超配”？腾讯、京东目标价双双被砍

Upstart 美股盘前重挫 46.66%，报 41.14 美元。此前该公司对 2022 年 Q2 和全年的业绩指引低于市场普遍预期，其中，公司预计第二季度营收区间为 2.95 亿至 3.05 亿美元，低于 3.348 亿美元的市场普遍预期；预计 2022 年全年营收约为 12.5 亿美元，低于市场普遍预期 14 亿美元。

美股异动 | Upstart 盘前重挫 46% Q2 及全年业绩指引逊预期

过去六周，Apple 和亚马逊分别下跌了 10% 和 30% 以上，谷歌在过去六周内下跌了 18.3%，是自 2020 年 4 月以来的最差表现。微软同期则下跌了 9.5%。纳指下跌超过 15%，是自 2020 年 4 月以来最差的六周表现。

科技巨头连跌六周，亚马逊直泻 30%！最坏的时候过去了吗？

商务部等 14 部门：完善法规制度。全面梳理市场主体开展内外贸经营时遇到的制度性障碍，提出完善内外贸一体化调控体系的问题清单和需求清单。推动修订妨碍内外贸一体化的地方性法规、规定，清理纠正地方保护、市场分割等不公平做法和隐性壁垒，做好公平竞争审查和贸易政策合规评估。

据彭博，任天堂将从 10 月起将其股票以 1:10 进行股票分割，以振兴拥有 5 年历史的 Switch 游戏机并克服全球芯片短缺的问题，这可能会支撑该股股价。

任天堂拟将股份 1 拆 10

这只基金在最近的投机性资产抛售中受到严重打击，因为美联储上调利率以抑制通胀的举措，削弱了高增长企业的吸引力。